写于 2017-04-10 11:06:01| 龙虎国际官网| 奇闻

根据耶鲁大学和马斯特里赫特大学金融时报学者的一项研究,私募股权在过去十年中丰富了为美国养老基金创造投资利润的过程

由于前私募股权公司米特·罗姆尼(Mitt Romney)的总统候选资格,该行业正面临越来越多的政治审查,该公司已引起对其商业模式和税收优惠待遇的关注

在共和党挑战者的压力下,罗姆尼先生将于今天公布他的纳税申报表

从2001年到2010年,美国养老金计划平均每年获得4.5%的私募股权投资

在此期间,养老基金每年平均支付投资资本管理费的4%

此外,私募股权通常会收取各种其他费用和五分之一的投资利润

耶鲁大学Martijn Cremers教授表示,“假设20%的绩效成本是正常的,相当于过去10年支付的总投资业绩的70%左右

”私募股权将其费用描述为“2和20” ,2%的管理费和20%的利润分成

但是,管理费通常是根据投资者承担的总资本比率计算的,这需要时间进行投资

因此,在最初几年,管理费可以是实际现金投入的较高比例

例如,如果一个10亿美元的基金在第一年投资1亿美元,那么2000万美元的管理费将是承诺资本的2%,但是该年度投资资本的20%

从1991年到2000年,根据CEM基准数据库中使用的数据,美国养老基金每年平均支付2%的管理费,每年支付21%的私募股权投资

研究

该数据库涵盖了约三分之一的美国养老基金资产

自2000年以来管理费的增加可能反映出更多的资金,这意味着当成本高时,更多的资金处于投资的早期阶段

增加使用第三方资金投资私募股权也可能增加额外费用

私募股权增长资本委员会是一个交易机构,它指出基于承诺资本计算费用是一个行业标准,并且不适合根据投入资本比较成本

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